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bf88必官网登入口纺织服饰行业周报：Q2服装零售稳增户外赛道高景气|联邦真优美

　　必发·bifa必发bifa◈✿！bifa88官网◈✿，2025年6月发布社零数据◈✿，服装销售环比降速◈✿：本周国家统计局发布6月社零数据◈✿，6月当月社零总额42287亿元◈✿，同比增长4.8%◈✿。其中服装6月当月零售总额1275亿元◈✿，同比增长1.9%◈✿，环比5月增速下降2.1pct联邦真优美◈✿。1-6月累计服装零售额达7426亿元◈✿，同比增长3.1%◈✿，维持稳健复苏增长◈✿。6月服装销售增速放缓的主要原因是618活动在5月份提前开始◈✿，透支了部分消费需求bf88必官网登入口◈✿，致使6月需求下降◈✿。5-6月综合来看◈✿，服装零售同比增速为2.92%◈✿，与4月相比略有提速◈✿。

　　国产体育服饰龙头发布Q2流水bf88必官网登入口◈✿，Q2环比降速◈✿，户外新消费维持高成长性◈✿：安踏体育/李宁/特步国际/361度主品牌Q2流水增速分别为低单位数/低单位数/低单位数/约10%◈✿，Q2流水表现整体环比Q1有所放缓bf88必官网登入口◈✿。大众专业运动赛道Q2整体承压◈✿，一方面618活动时间增加影响线下销售◈✿，另外一方面线下客流有所波动◈✿，影响终端销售◈✿。户外新消费赛道仍保持高景气◈✿。安踏体育旗下以Descente和Kolon为主的其他品牌Q2流水增速为50%-55%◈✿，保持较高的成长性bf88必官网登入口◈✿，特步国际的索康尼Q2流水为20%以上◈✿，虽然Q2流水增速有所下降◈✿，但系公司Q2主动调整电商渠道货品和折扣造成的短期波动◈✿，不改长期成长趋势◈✿。展望Q3◈✿，国际品牌耐克去库存逐步接近尾声联邦真优美◈✿，对行业终端折扣加深的影响会逐步减少◈✿，预计运动服饰流水增速受益于去年低基数有望改善◈✿。

　　核心本周行情回顾◈✿：本周（7月14日-7月18日）上证指数涨幅为0.69%联邦真优美◈✿，深证成指涨幅为2.04%◈✿，沪深300涨幅为1.09%◈✿，创业板指涨幅为3.17%联邦真优美◈✿。纺织服饰行业涨幅为0.24%联邦真优美bf88必官网登入口◈✿，其中联邦真优美◈✿，纺织制造子行业涨幅为2.43%◈✿，服装家纺子行业涨幅为0.29%◈✿，饰品子行业跌幅为2.6%◈✿。

　　原材料方面◈✿，本周棉价上涨◈✿：截至2025年7月18日bf88必官网登入口◈✿，中国棉花价格指数:CCIndex:3128B为15508元/吨◈✿，较上周上涨242元/吨◈✿，近一月上涨651元/吨◈✿，较年初上涨833元/吨◈✿；棉花:CotlookA指数为79.3美分/磅◈✿，较上周上涨0.70美分/磅◈✿，近一月上涨0.55美分/磅bf88必官网登入口◈✿，较年初上涨0.40美分/磅◈✿；Cotlook:A指数:1%关税为14011元/吨◈✿，较上周上涨121.00元/吨◈✿，近一月上涨62.00元/吨◈✿，较年初上涨36.00元/吨◈✿。

　　投资建议◈✿：近期建议关注中报业绩环比有望改善或维持稳健增长的优质标的◈✿。1◈✿、品牌服饰建议关注◈✿：海澜之家◈✿、报喜鸟联邦真优美◈✿、比音勒芬◈✿、波司登◈✿。2◈✿、户外场景渗透◈✿，国产体育龙头在丰富品类◈✿，精细化管理上具有竞争优势◈✿：安踏体育◈✿、特步国际◈✿、李宁◈✿、361度◈✿。3联邦真优美◈✿、家纺消费场景修复◈✿，消费补贴加持需求提振◈✿：罗莱生活◈✿、水星家纺◈✿、富安娜◈✿。4◈✿、中美贸易摩擦仍具有一定不确定性bf88必官网登入口◈✿，国际化产能布局◈✿、绑定优质品牌客户以及具有规模效应的龙头纺织企业仍具备优势◈✿，建议关注华利集团◈✿、伟星股份◈✿、开润股份◈✿、申洲国际◈✿。